双焦盘面急跌基差走强，山西焦化短期承压但长期政策压制明显

本周双焦（焦煤、焦炭）盘面快速下跌，基差走强，焦化利润收缩。焦煤方面，国内增产但钢厂补库放缓，海运煤发运紧张，港口去库；焦炭因钢厂调价导致利润下滑，部分检修，但钢厂刚性需求支撑短期供需。钢材高利润推动铁水增产，煤焦短期双旺，但长期受保供政策和粗钢压减预期压制，煤价或阴跌，焦炭盘面承压。