房地产低迷叠加双焦过剩 山西焦化短期或承压震荡

1-4月房地产开发数据全面下滑，施工、新开工、竣工面积同比降幅扩大，拖累钢铁需求。双焦市场呈现供应过剩，焦煤价格跌破年内低点引发焦炭降价，煤矿及洗煤厂库存持续累积，终端铁水产量虽维持高位但后市预期悲观。成材需求因中美关税调整短暂好转，但高温天气和出口前置需求或难持续，整体双焦基本面偏弱，短期震荡下行无反弹动力。