三重利空暴击！高库存+需求塌方+产能核增致焦炭跳水，山西焦化迎寒流

焦炭主连5月26日大跌主因：1. 焦企和钢厂库存同步攀升，230家焦企库存周增8万吨至73万吨（同比+59%），247家钢厂库存维持661万吨高位，下游采购低迷；2. 铁水产量见顶回落，高炉开工率下降，钢材价格走弱导致钢厂补库意愿减弱；3. 焦企维持高开工率且山西焦煤产能核增政策加剧供应过剩，首轮提降后焦企仍有利潤支撑，供需矛盾持续恶化。