炼焦煤供需失衡加剧，山西焦化承压下行

5月炼焦煤市场因供应过剩、库存高企及需求疲软导致价格加速下跌。国产与进口煤价均下滑，煤矿因滞销被动减产，但整体产量仍高位，叠加蒙煤通关恢复，总库存创新高。下游铁水产量回落，钢厂减产预期增强，需求进一步收缩。预计6月供需矛盾加剧，煤价或继续探底，山西焦化面临成本压力与市场下行风险。