焦煤价格低位反弹但需求疲软 山西焦化面临市场承压

国信期货报告显示，5月CPI和PPI数据均显示市场价格紧缩压力持续，对大宗商品估值形成压力。焦煤供应方面，国内部分煤矿因事故或销售问题减产，但多数维持稳定；进口受美国关税影响可能下滑，但俄罗斯和蒙古供应保持稳定。需求端，焦钢企业短期利润尚可，但黑色终端需求转淡导致铁水产量见顶回落，原料需求边际下滑。焦煤价格因空头减仓和电煤旺季出现低位反弹，但分析师认为真实需求疲软且动力煤供应宽松，建议谨慎看待反弹高度。