产能出清预期与供应恢复并存 双焦短期震荡难改

中央财经委员会会议提出治理低价竞争、淘汰落后产能，制造业PMI略有回升。环保督察后煤矿复产增强焦煤供应预期，但焦化利润亏损加剧，焦炭提降后存在提涨预期。唐山烧结机限产30%传闻部分钢厂已收到通知。当前焦煤库存下降，焦炭库存去库，钢材供需回升但需求平淡。政策推动产能出清叠加供应恢复，双焦价格上方空间有限，短期震荡。