双焦供需支撑+市场情绪修复，山西焦化短期企稳

中美关税延后及地缘局势缓和提升市场风险偏好，美联储降息预期降温，国内7月经济数据偏弱但市场反应温和。焦煤方面，矿端开工回落，洗煤厂产能利用率提升，精煤库存累库，原煤去库放缓。焦炭第六轮提涨落地，供需格局尚可，铁水产量高位支撑需求。股票市场情绪火热，顺周期板块修复，山西焦化作为关联标的短期不宜看空，需关注政策及下游需求变化。