炼焦煤价涨势受限 山西焦化后续承压

本周炼焦煤线上竞拍流拍率较上周减少，价格涨多跌少，成交价格重心上移。供应端山西地区煤矿复产推进，产量回升，节前补库驱动市场情绪升温，库存去化，部分订单排至国庆后；但少数煤矿国庆期间计划停产检修，产量或小幅收缩。需求端节前下游补库动能释放，钢材需求回暖，五大钢材品种供需双增，总库存由增转降，但绝对水平仍高，去库压力未实质改善，市场对需求可持续性存疑。终端对高价资源接受度有限，成材库存高位、需求复苏预期偏弱形成负反馈，预计煤焦价格进一步上行空间有限，后续动能可能承压。