光大期货：宏观情绪回暖，焦煤领涨黑色金属

临近全国两会，黑色金属交易热度上升，焦煤价格领涨，主力合约涨幅超2%。主产区煤矿复产迅速，但贸易商采买谨慎，新签订单量少，竞拍氛围不佳。需求端焦炭降价加剧焦企亏损，部分企业减产，钢厂复产缓慢。下游独立焦化厂与钢厂焦煤库存去库，需求环比改善，备货情绪或升温，支撑焦煤价格。两会前夕环保及安全限产可能影响煤炭生产，关注铁水需求变化、政策风向及地产、基建托底力度，警惕盘面回调风险。