东吴证券：11月乘用车产批零超预期 高阶智驾渗透率同比再增长

东吴证券发布研报称，11月乘用车产批零表现超预期，新能源汽车L3级智能驾驶渗透率同比增长。重点车企中，问界、理想、小鹏的高阶智驾渗透率较高，其中问界达78.7%。智能化配置如DLP/ADB车灯、天幕玻璃、HUD、激光雷达等加速上车。原材料价格有所下降。智能化是2025年汽车行业最核心主线，预计2025年国内新能源汽车L3智能化渗透率突破20%，并可能在2026年进一步加速。投资建议包括整车和零部件企业的配置。