【观点】华域汽车低估值分析与投资建议

2025年4月28日华域汽车公布2024年业绩，营收1688.52亿元同比微增0.15%，净利润66.91亿元同比下降7.26%。公司毛利率和净利率下降，主要受汽车行业竞争激烈影响。财务分析显示类现金充足、有息负债低，但应收账款增长表明对下游议价权下降，应付账款高则显示对上游议价权强。作者基于估值分析，认为若未来无增长，合理股价在14.9元以下，建议作为备胎投资，护城河不深且商业模式一般。