东吴证券—乘用车&智能化行业2月报：1月产批零符合预期，比亚迪推动智驾平权—250226

乘用车市场1月产量和批发销量分别为210.7万辆和210.1万辆，同比略有增长但环比大幅下降。零售销量为177.8万辆，同环比均下降。新能源车渗透率有所下降，但L3级别智能驾驶渗透率上升，特别是比亚迪等车企在智能化配置上取得进展。原材料价格方面，铝价微涨，钢价微跌。投资建议指出智能化是汽车行业核心主线，预计L3智能化渗透率将快速增长，特斯拉、小鹏、华为、理想等车企在智能化领域竞争激烈。