江中药业增收不增利 并购扩张遇集采寒流

江中药业2024年营收44.35亿元同比下降2.59%，净利润7.88亿元同比增长9.67%，呈现增利不增收态势。受集采政策影响，处方药收入下降3.5%，毛利率下滑17.54个百分点。华润入主后通过并购扩张，但被收购企业盈利能力不足，大健康业务发展缓慢。核心产品健胃消食片销量连续下滑，十余年收入停滞，第二曲线尚未形成，面临OTC市场政策风险。