长城证券—中药行业2025年2月月报：结构性分化，把握龙头配置价值—250303

2024年中药行业竞争加剧，头部企业如华润系（包括江中药业）通过品牌和渠道优势实现稳健增长。中小企业受多种因素影响陷入困境，行业整体承压但2025年业绩压力有望减弱。中药板块2月估值回落，配置性价比凸显。展望2025年，国企改革深化、基药目录推出等利好政策将推动行业发展，江中药业作为稳增长细分赛道龙头及消费复苏受益股被看好。