酒店业扩张潮下房价承压，锦江等四大巨头RevPAR集体下滑

2024年四大酒店集团（锦江、华住、首旅、亚朵）合计新开门店超5000家，但房价（ADR）与每间可用客房收入（RevPAR）普遍下滑。锦江RevPAR/OCC/ADR分别同比降5.8%/0.9%/4.4%，虽新开店1515家并计划2025年继续扩张，但行业面临供需失衡、消费疲软、成本攀升等挑战。酒店业从'黄金时代'转向'高质量发展'，需应对规模扩张与收益下滑的矛盾，并探索海外并购、零售等第二增长曲线。