锦江酒店2025上半年营收利润双降

锦江酒店2025年半年报显示，上半年实现营业收入65.26亿元，同比下降5.31%；归母净利润3.71亿元，同比大幅下降56.27%，打破了此前营收与利润的增长节奏。酒店业务为主要收入来源，上半年贡献营收64.23亿元，同比下降5.14%，其中归属于酒店业务分部的净利润约2.4亿元，同比锐减66.16%，利润下滑幅度远超营收降幅，反映出公司盈利能力显著弱化。扣非后归母净利润为4.09亿元，同比增长5.17%，主要因上年同期存在股权转让及物业处置带来的非经常性收益，本期无此类收益入账。境内外市场同步承压，中国大陆境内实现营收45.75亿元，同比下降4.25%；境外营收18.48亿元，同比下降7.27%。经营效率指标下滑，境内全服务型酒店每间可供出租客房收入（RevPAR）为215.67元，同比减少10.23%；有限服务型酒店RevPAR为145.99元，同比减少5.1%，显示客房定价能力和入住率双重下滑。截至9月4日，黑猫投诉平台涉及锦江酒店及旗下品牌的投诉超2000条，涵盖卫生问题、会员权益受损等，2025年上半年投诉集中在“会员价高于第三方”“订错无法退款”等，反映规模化扩张中的品控漏洞。债务压力显现，截至2025年6月末负债合计47.33亿元，上半年净利润仅能覆盖负债规模的7.8%，公司募资用途提及“偿还贷款”以缓解资金链压力。市场竞争力弱化，2024年新增开业酒店1515家，2025年计划缩减至1300家，扩张减速同时RevPAR持续走低，规模优势未转化为议价能力。境外业务拓展遇阻，虽提出“5年突破500家”东南亚布局目标，但上半年境外营收降幅超过境内市场，整体市场需求减弱下战略性退出部分境内外酒店物业，反映对部分市场信心不足。