【观点】锦江酒店2025年财报分析及投资建议

公司发布2025年财务报告，营收138.1亿元同比下滑1.79%，但归母净利润9.25亿元同比增长1.58%，扣非净利润大幅增长75.19%。公司通过内部整合、资本优化等措施减少运营成本及财务费用，改善了盈利能力。

2025Q4营收和净利润同比显著增长，境内酒店RevPAR在Q4有所改善，但境外卢浮酒店亏损增加。整体费用率下降，财务费用改善。

投资建议认为公司资产结构持续优化，预计2026-2028年EPS分别为1.03、1.23、1.41元，维持“增持-A”评级。风险提示行业竞争和扩张不及预期。