【山西证券】研究早观点

2025年的社会服务行业年度策略指出，消费趋于理性，品质化与性价比需求旺盛。酒店行业中，中档和中高档酒店为主力市场，头部酒店市场格局相对稳定。锦江酒店、华住集团、亚朵等持续领跑行业，但2024年国内酒店行业核心数据较上年同期总体呈现下降趋势，主要因高基数效应及供过于求。尽管如此，锦江酒店在品牌化进程加快，且在连锁化率和产品结构优化方面仍有提升空间。