地缘冲突与OPEC增产博弈下洲际油气或迎结构性机会

近期地缘冲突升温推升油价，俄乌谈判僵局及制裁预期持续支撑市场。OPEC虽宣布7月增产41.1万桶/日，但实际出口增量有限，叠加中东发电需求增加及供应扰动（如加拿大山火），增产效果被削弱。全球原油库存二季度虽累积至45亿桶，但主要集中在岸罐，且中国以外地区库存增幅有限。油品裂解价差维持高位，基金持仓净多仍处低位。分析认为地缘支撑与供应风险或成油价底部支撑，三季度供应政策及需求预期差或推动价格上行。