军工行业利润承压，船舶板块逆势暴增，中航沈飞面临订单拐点与结构性机会

2024年军工行业整体营收微增0.76%，但归母净利润同比下滑26.24%，主要因毛利率下降。船舶板块表现亮眼，营收增11.25%，利润大增115.10%；航空、航天等板块承压。2025Q1军工行业营收、利润继续下滑，但船舶板块利润暴增232%。中航沈飞所在航空板块合同负债同比减少36.69%，但其2025年关联交易预计增速9.92%，保持较快增长。行业分析指出，'建军百年'目标下，航空航天装备升级及新技术、新产品、新市场或带来机会，建议关注中航沈飞等航空产业链企业。