中航沈飞Q2业绩反弹订单增113%

中航沈飞发布2025半年报，25H1营收146.28亿同比下降32.4%，归母净利润11.36亿同比下降29.8%；但25Q2业绩显著反弹，营收87.95亿环比增50.8%，净利润7.06亿环比增63.9%，反映业绩筑底回升。业绩同比下滑主要因产品交付进度及结构调整所致。合同负债大幅升至75.32亿，较24年末增113.47%，显示订单修复预收款增多。毛利率稳定，归母净利率小幅提升至8.0%。公司成功定增募资40亿元助推航空装备建设，在建工程增至22.92亿环比增31.5%。经营性现金流改善为30.9亿同比大幅好转。盈利预测维持2025-2027年净利润增长支持买入评级，风险包括政策、定价和质量问题。