天风证券—国防军工行业2025航空航天与防务投资策略——周期与改革：面向十五五新采购周期，迎接装备体系变革—250204

行业专家认为2025年将是国防工业新一轮采购周期的起点，预计装备采购调整后的新订单将在上半年逐步兑现，推动产业上中下游需求共振和新型武器装备放量，提升板块景气度。改革方面，未来三到五年内装备采购体系和国防工业体系将迎来重大变革，企业自主经营和投资空间扩大，科技成果转化及人才激励制度将得到推进。军贸市场由于全球国防开支增长，特别是中东地区对性价比更高的中国装备需求增加，可能带来历史性拐点。强化军事安全能力建设成为国家战略要求，新一代武器装备批产列装加速，航空航天与防务领域进入高景气度发展新阶段。