安徽合力海外业务猛增34%，券商首评“增持”！毛利率提升但Q4利润承压

安徽合力2024年实现营收173.25亿元，净利润13.20亿元，毛利率提升至23.46%。公司叉车销量同比增长16.53%，快于行业增速，市场份额达26.5%。海外业务表现亮眼，整机出口量增34%，收入占比近40%，并在多国市场占有率第一。公司通过并购扩展智能物流和零部件业务，电动化产品占比超65%。拟每10股派现6元，股息率约3.4%。山西证券首次覆盖给予“增持-A”评级，认为其全球布局和智能物流业务将成增长点，但需关注宏观经济风险。