安徽合力2025中报：营收93.9亿 扣非净利微增 拟分红

公司发布2025年中报，2025H1实现营收93.90亿元（同比增长6.18%），归母净利润7.96亿元（同比减少4.6%），扣非归母净利润7.27亿元（同比增长0.31%）。分季度看，Q2营业总收入51.16亿元（同比增长9.9%），归母净利润4.47亿元（同比增长9.8%），扣非归母净利润4.47亿元（同比增长12.4%），业绩拐点显现。毛利率同比提升0.36个百分点至23.58%，期间费用率同比提升0.47个百分点至13.06%。海外市场方面，投资设立首个海外制造工厂，2025H1海外业务营收突破40亿元，占比达43%，在30多个国家和地区保持市场占有率第一。战略业务板块中，零部件、后市场、智能物流分别同比增长16.4%、15.3%和59.1%；与华为数据通信产品线成立“联合创新.天工实验室”，并与顺丰、京东签订战略合作协议。经营活动产生的现金流量净额同比增长81.81%至5.89亿元，拟定中期现金分红计划。盈利预测与估值方面，预计2025-2027年营收分别为184.98、196.75、208.75亿元，归母净利润分别为14.29、15.30、16.39亿元，同比增速分别为8.31%、7.02%、7.18%，对应PE估值分别为12.05、11.26、10.50，评级上调为“买入”。