安徽合力中报业绩改善 海外布局提速机构上调评级

安徽合力发布2025年中报，2025H1实现营收93.90亿元（同比增长6.18%），归母净利润7.96亿元（同比减少4.6%），扣非归母净利润7.27亿元（同比增长0.31%）；其中Q2扣非归母净利润同比增长12.4%，业绩拐点显现。毛利率同比提升0.36个百分点至23.58%，研发费用率提升0.25个百分点至6.16%。海外业务营收突破40亿元，占比达43%，在30多个国家和地区保持市场占有率第一，谋划建立全球首个海外制造工厂。智能物流等战略业务板块增长显著，2025H1智能物流业务同比增长59.1%，与华为成立联合创新实验室，与顺丰、京东签订战略合作协议。经营活动现金流净额同比增长81.81%至5.89亿元，拟定中期现金分红计划。中邮证券上调公司评级至买入，预计2025-2027年归母净利润同比增速分别为8.31%、7.02%、7.18%。