安徽合力前三季度业绩稳增 智能物流成新动力

安徽合力披露2025年前三季度财报，营收149.34亿元同比增10.9%，归母净利润11.21亿元同比降4.9%。Q3营收49.67亿同比增7.6%，归母净利润3.03亿同比降11.8%，但扣非净利微降1%；Q3研发费用同比增1.2亿，剔除后利润增速与营收匹配。Q3毛利率24.74%同比升1.3个点，前三季度经营性现金流净额9.63亿同比增106.23%。智能物流业务成第二增长曲线，与江淮前沿技术研究院成立实验室及合资公司布局机器人赛道。分析师预计2025-27年归母净利润14/16/17亿，维持买入评级。