安徽合力三季报营收增11% 智能物流布局获买入

2025年安徽合力前三季度营收149亿元同比增11%，归母净利润11.2亿元同比降5%，扣非增0.6%；Q3营收50亿元增8%，归母净利3亿元降12%，扣非降1%，利润下滑主因智能物流研发投入增加（Q3研发费4.2亿同比增1.2亿）。前三季度毛利率23.8%升0.5pct，净利率降1.1pct。智能物流板块进展多：收购宇锋智能，与德马、顺丰等合作，和华为成立联合实验室，拟与江淮成立实验室研发机器人，11月将开大会推新品。东吴证券维持买入评级，机构目标均价23.65。