【观点】光大证券看好智能物流增长

光大证券发布安徽合力2025年年报点评，指出公司营收稳健增长，归母扣非净利润实现正增长。电动化转型成果显著，电动产品销量占比提升至70.2%，公司有望持续受益。

海外营收增长20.2%，销量表现亮眼，国际化布局完善，未来海外营收有望持续增长。

智能物流业务营收同比增长69%，深度布局该赛道，与华为等共建实验室，未来有望打开第二增长曲线，受益于人工智能商业化应用。