【观点】安徽合力业绩分析与买入评级

安徽合力2025年实现营业收入198.19亿元，同比增长11.35%，但归母净利润同比下降8.50%。公司销量增速高于行业，电动化车型占比提升至70.15%。

公司加大智能技术投入，与华为成立实验室，培育具身搬运机器人新主业，智能物流业务营收同比增长69%。

根据公司经营计划，调整预测2026-2028年归母净利润分别为13.54/15.22/17.31亿元，维持“买入”评级。