【观点】通策医疗业绩停滞与跨界收购分析

通策医疗2025年业绩近乎停滞，营收净利微增，四季度单季转亏，反映行业集采常态化下盈利空间压缩。

业务内部分化显著，正畸回暖但种植与儿科承压，主业增长乏力。

公司跨界收购眼视光资产，高溢价引监管关注，战略上探索第二曲线以突破增长瓶颈。

行业处于深度洗牌期，公司需在精细化运营和跨界整合中寻找新增长点。