中国海防Q1营收暴增43%但利润承压，未来三年增速能否持续？

中国海防（600764）2024年营收31.73亿元，同比增长12%，净利润2.28亿元增长26%。但销售毛利率28.0%，同比下降3.48个百分点；净利率7.9%，同比下降1.2个百分点。2025年Q1营收同比激增43%，成本费用增速超营收（销售费用增16%、管理费用增26%）。2025-2027年营收预测分别为5.1/6.5/亿元，增速59%/27%/…，净利润率预测分别为40%/29%。当前PE估值55→30倍，市场预期逐步乐观。