中国海防2025中报：营收净利双增，应收账款高企

中国海防发布2025年中报，截至报告期末营业总收入13.85亿元，同比上升19.64%；归母净利润9457.39万元，同比上升25.48%。按单季度看，第二季度营业总收入8.74亿元，同比上升9.3%；归母净利润6328.06万元，同比下降11.45%。报告期内，应收账款占最新年报归母净利润比例达1874.94%。毛利率35.32%，同比减少3.12%；净利率7.35%，同比增加0.49%；销售费用、管理费用、财务费用总计1.76亿元，三费占营收比12.69%，同比减少24.04%；每股净资产11.6元，同比增加1.17%；每股经营性现金流-0.23元，同比减少293.83%；每股收益0.13元，同比增加25.47%。证券之星分析显示，公司去年ROIC为2.72%，资本回报率不强；近10年中位数ROIC为8.93%，投资回报一般，2015年ROIC为-8.53%；上市以来28份年报中有2次亏损，生意模式较脆弱；现金资产健康，业绩主要依靠研发驱动，建议关注应收账款状况。分析师普遍预期2025年业绩3.24亿元，每股收益均值0.46元。持有中国海防最多的基金为长城久嘉创新成长混合A，规模20.51亿元，最新净值2.2589（8月29日），较上一交易日下跌0.61%，近一年上涨103.41%，基金经理为尤国梁。