中航重机三季报利润下滑 现金流修复获买入评级

中航重机发布2025年三季报，前三季度营收77.76亿元同比降6.59%，归母净利润6.16亿元同比降39.72%，扣非净利润降幅达44.5%。利润下滑主因成本端压力（管理、研发费用上升及财务费用激增），毛利率和净利率均下降。资产结构稳健，负债率略有下降，货币资金43.44亿元可覆盖短期债务；但应收账款和存货增长，回款及库存周转效率承压。经营现金流净额为负，但销售商品收到现金同比增12.21%，含现量提升；自由现金流由负转正，造血能力逐步修复。分析师下调盈利预测，但维持“买入”评级。