【观点】中航重机一季报分析：业务复苏，买入评级

分析指出，中航重机2026年一季度营收同比增长6.46%至24.55亿元，利润总额增长14.06%至3.46亿元，但归母净利润下滑20.14%至1.58亿元，主要因非全资子公司业绩增幅更高导致少数股东损益增加。

在行业需求增速放缓背景下，公司防务领域市场份额提升，民机业务国内外发力，高端民品市场拓展，带动营收重回增长。随着防务需求好转和民机需求拉动，营收增速有望回升。

盈利能力企稳，毛利率和净利率回升至31.70%和11.86%，期间费用率下降1.44个百分点至14.10%。公司作为航空锻造龙头，在防务和民机产业链有显著进展，维持买入评级，目标价21.62元。