国元证券—2025年军工及新材料行业策略报告：十四五收官乘势而上，更扬云帆立潮头—250123

2024年国防军工（SW）指数上涨7.08%，排名10位。行业估值处于历史中位，2025年预期基本面好转，具有高投资性价比。并购重组政策暖风助力军工企业盘活核心资产。低成本装备成未来趋势，珠海航展签订大量订单。新材料布局正当时，航空领域复合材料需求旺盛。建议关注包括中航重机在内的多个龙头公司。