天风证券—国防军工行业2025航空航天与防务投资策略——周期与改革：面向十五五新采购周期，迎接装备体系变革—250204

2025年，国防工业将迎来新一轮采购周期和改革，装备采购体系和国防工业体系或进行底层变革，带来订单增加、需求共振及盈利能力反弹。全球国防开支增长推动军贸市场发展，中国装备性价比高且政治附加条件少，军贸市场可能出现历史性拐点。中航重机作为航空航天与防务领域的关键企业，有望受益于新订单周期和改革红利，实现产能利用率提升和技术突破。