综合近三个月多家券商研报，水井坊当前正处于主动控货去库存的深度调整期，短期业绩大幅承压，但渠道库存已同比下降约50%，出清效果显著，为后续轻装上阵奠定基础。多数机构认为，公司主动降速去库的战略较为务实，虽然报表端盈利改善仍需时间，但若消费需求边际回暖，水井坊作为次高端核心品牌，有望在库存健康的基础上展现较高的业绩弹性。因此，尽管短期缺乏催化，中长期仍看好其恢复增长。