水井坊一季度营收净利双增但现金流告急，营销驱动模式受关注

水井坊2025年一季报显示，营收9.59亿元、净利润1.9亿元同比均小幅增长2.74%和2.15%，毛利率提升至81.97%但净利率微降至19.84%。三费占比同比下降18.17%，每股净资产增长近20%，但经营性现金流同比暴跌464%至-1.18元。证券之星分析指出公司ROIC高达27.55%，依赖营销驱动商业模式，累计分红是融资的8.59倍。华夏内需驱动混合A为最大基金持有者，近期净值表现平稳。