水井坊营收破50亿但增速放缓，高端战略成效待考

水井坊2024年营收52.17亿元，同比增长5.32%，净利润13.41亿元，增长5.69%；2025年一季度营收9.59亿元，增长2.74%。高端酒占比达91.32%，但增长动能减弱，现金流下滑明显。公司推出高端产品“第一坊”，实施双品牌战略，但需加强渠道促销和价格管理以应对次高端市场需求不足。