水井坊增速持续放缓！次高端白酒厮杀白热化，新渠道能撑起股价吗？

华龙证券研报指出，2024年水井坊营收同比增长5.32%，净利润增长5.69%，但2025年Q1增速进一步放缓至营收2.74%、净利润2.15%。次高端白酒行业分化明显，水井坊虽通过新渠道提升毛利率，但增速落后于山西汾酒，且面临舍得酒业、酒鬼酒等同业业绩下滑的行业压力。白酒整体处于筑底阶段，需求承压，水井坊需依赖渠道优化和新品突破。