水井坊连续三年增长乏力 存货激增现金流承压

水井坊2024年营收52.17亿元、净利润13.41亿元，连续三年增速不足两位数，呈现增长乏力。存货从24.52亿元增至33.96亿元，现金流净额同比下降57.11%，应收账款暴涨52倍。高端产品销售遇冷，价格倒挂严重，如典藏系列市场价仅为建议价一半。公司计划推出新高端品牌但面临市场接受度风险。