政策压制致白酒承压，水井坊估值处行业低位

二季度白酒行业受政策执行加码影响，消费场景受限导致酒企收入利润下滑。水井坊2025年市盈率为15.98倍，处于行业中等水平。公募基金二季度白酒持仓占比下降，反映市场对板块的谨慎态度。酒鬼酒与胖东来合作推新获市场关注，但水井坊未提及具体动作。行业预期下半年进入低基数阶段，若消费场景恢复，具备竞争力的酒企可能受益。