水井坊业绩承压与白酒行业复苏逻辑分析

近期白酒行业受政策扰动影响，水井坊等次高端品牌因政务消费场景受限导致中期业绩预告下滑。随后政策纠偏及宏观经济复苏预期推动板块估值企稳，茅台批价回升，行业基本面短期承压但长期受益于商务宴请和大众消费支撑，集中度持续提升。投资建议关注区域龙头，水井坊作为次高端代表可能受益于行业扩容，但需警惕库存压力及政策执行风险。