水井坊高管离职叠加业绩暴跌 股票承压明显

水井坊近期面临多重挑战：董事Sathish Krishnan于2025年8月1日辞职，加剧高管频繁变动问题。2025年上半年营收同比下降12.84%，归母净利润暴跌56.52%，扣非净利润下滑78.74%。战略连贯性受高管五年五换影响，现任管理层背景引发市场担忧。渠道失控导致价格体系崩坏，库存高企，应收账款激增，销售费用攀升吞噬利润。外资控股方帝亚吉欧的本土化治理矛盾突出，决策效率低下，战略摇摆加剧经营困局。