水井坊本轮周期表现优于上一轮 仍盈利超3亿

2025年白酒行业处于调整期，水井坊作为完整经历上一轮（2013-2014年）调整期的酒企，本轮表现优于上一轮。2013-2014年低谷期，水井坊营收大跌超50%，前三季度跌幅超60%且连续两年亏损；2025年前三季度营收及利润跌幅控制在40%以下，仍有超3亿元盈利。销售费用方面，上一轮2014年销售费用率超70%，本轮前三季度虽超20%但显著低于上一轮同期。此外，上一轮周期中水井坊经营活动现金流曾转负，本轮目前该指标仍为正值。