水井坊前三季净利骤降71%，库存高企价格倒挂

水井坊2025年第三季度净利润同比下滑超过70%，前三季度归母净利润大幅下滑71.02%，业绩压力显著。

存货规模持续攀升至37.98亿元，同比增长29.2%，库存金额已超过当期营收水平，同时经营活动现金流净额为-8.67亿元，货币资金同比下降81.63%。

终端市场上，水井坊部分产品出现价格倒挂，实际成交价低于批价及指导价，反映出渠道库存压力与动销放缓的现状。