【观点】白酒行业深度调整与水井坊业绩下滑分析

文章分析了白酒行业2025年整体下滑，21家上市企业营收同比减少836.88亿元，净利润整体下滑24.25%。水井坊净利润降幅超过30%，批发代理收入同比下降50.95%，成为下滑重灾区。行业面临高端酒需求疲软、渠道库存高企及压货模式失灵问题，但线上与直销渠道逆势增长。

分析认为行业已进入弱复苏周期，后续有望逐步回暖，但复苏过程缓慢，需摆脱传统依赖，贴近消费者。