【观点】白酒行业竞争格局向头部集中，水井坊面临行业调整

报告分析了白酒行业现状，指出2025年产量同比下降14.4%，市场进入高质量发展阶段。竞争格局向头部品牌集中，五粮液反超茅台成为龙头，行业呈现强者恒强、梯队分化的态势。未来资源将加速向头部企业集聚，形成“头部通吃、腰部内卷、尾部出清”的清晰格局，水井坊作为相关上市企业，在行业调整中需面对竞争压力。