白酒 穿越预期波澜，旺季顺利“通关”——2025春节后动销一线反馈报告

春节期间白酒动销整体符合预期，库存环比消化，价格表现坚挺。水井坊回款进度偏慢，库存处于可控状态，核心单品臻酿八号宴席表现较优，承接了部分次高端降档需求。区域分化明显，山东、天津宴席反馈较好，华东竞争压力较大。