热卷需求超预期，钢价走势现分化

上周热卷表观需求超预期，去库加速，与螺纹价差扩大。螺纹因产量回升快、需求增长不足表现较弱，但总体符合预期。当前市场关注旺季需求能否匹配产量增速，若铁水产量持续高位，原材料价格可能企稳推动钢价上涨。但螺纹因地产新开工数据低迷及出口预期下降，价格走弱，热卷虽供需两旺但受黑色系拖累。库存处于低位去库状态，钢价短期缺乏上涨动力，预计低位震荡，需警惕需求不及预期风险。